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首次全面修订！学位法审议通过 明年起实施_我的网站

一 |     2024年4月26日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第九次会议表决通过《中华人民共和国学位法》，自2025年1月1日起施行。    　　随着国泰海通、中信证券半年报陆续出炉，多业务指标的对比也热闹起来。
　　从上半年业绩来看，国泰海通与中信证券在营收端已呈胶着之势，但盈利能力的差距依然显著。

二 | 学位制度是我国教育基本制度。　　今年上半年，中信证券实现营业收入496.92亿元，国泰海通为471.63亿元，两者仅相差5.36%。1980年制定的《中华人民共和国学位条例》是我国第一部教育法律，确立了我国学位制度，在促进高层次人才培养、推动高等教育事业和经济社会发展等方面发挥了重要作用。净利润的相差更显著，中信证券归母净利润达233.43亿元，较国泰海通的202.60亿元高出15.22%；若以更能反映主营业务真实成色的扣非净利润衡量，中信证券（236.10亿元）对国泰海通（195.10亿元）的领先幅度进一步扩大至21.01%。随着我国进入新发展阶段，学位条例已不能满足实践需求，需要修改完善。

三 | 　　作为估值溢价的核心锚点，ROE（加权平均净资产收益率）的差距同样印证了上述判断。

四 | 在学位条例基础上制定学位法，是自1981年1月1日学位条例实施以来的第一次全面修订，是学位工作和教育法治建设的一项重大成果，意义重大、影响深远。学位法共7章45条，全面总结了学位条例实施以来学位工作改革发展的成果和经验，有针对性地破解学位工作中存在的问题，系统构建了中国特色的学位法律制度。今年上半年，中信证券ROE为7.81%，国泰海通为6.12%，前者高出1.69个百分点，显示出更强的资本回报能力与盈利质量。　　资产规模方面，合并后的国泰海通在体量指标上已实现对中信证券的微弱反超。截至今年6月末，国泰海通总资产达2.5万亿，较中信证券的2.47万亿高出1.31%；归母净资产为3730.24亿元，较中信证券的3510.36亿元多出6.26%，资本实力进一步增厚。

五 | 一是强调学位工作坚持中国共产党的领导，全面贯彻国家的教育方针，践行社会主义核心价值观，落实立德树人根本任务，明确学位工作应当遵循教育规律，坚持公平、公正、公开，坚持学术自由与学术规范相统一的基本原则。

六 | 　　上述两家头部券商“营收相近、利润悬殊”的现象，折射出两家券商各细分业务表现上的结构性差异。就核心业务细分来看，中信证券在投行、资管、自营三项业务上保持领先，而国泰海通凭借合并规模效应，在两融规模上大幅反超（是中信证券的2.73倍），经纪业务则与中信基本持平。

七 | 二是在坚持学士、硕士、博士三级学位的基础上，明确学位包括学术学位、专业学位等类型，把实践探索的专业学位写入法律，并为未来探索新的学位类型留下制度空间。　　经纪业务客户数：国泰海通是中信2.27倍　　两家券商经纪业务几乎打平，中信证券上半年经纪净收入98.56亿元，国泰海通99.42亿元，差距仅0.87%。　　国泰海通客户数量规模巨大，是中信证券的2.27倍。

八 | 同时，在学位授予条件中，区别学术学位和专业学位，明确不同的要求。三是完善学位工作体制，规定国务院学位委员会、省级学位委员会、学位授予单位学位评定委员会的设置及职责，明确国务院学位委员会在国务院教育行政部门设立办事机构，明确国务院教育行政部门负责全国学位管理有关工作、省级人民政府教育行政部门负责本行政区域学位管理有关工作。四是明确学位授予资格取得的条件和审批的主体、程序，并规定硕士、博士学位授予点自主审核制度，扩大学位授予单位自主权。同时，强调国家的宏观调控，授权国务院学位委员会对相关学科授予点的设置、布局和学位授予另行规定条件和程序，突出加强基础学科、新兴学科、交叉学科建设和服务国家重大战略需求的导向。具体来看，国泰海通境内客户数达4089万户，君弘APP及通财APP平均月活1673万户，股基交易市场份额9.15%，注册投资顾问人数6332人。　　截至6月末，中信证券客户数量累计超1800万户，较上年末增长7%；托管客户资产规模超17万亿元，较上年末增长14%。金融产品保有规模迈入万亿级。五是规定学位授予的条件和程序，授权学位授予单位根据法律规定的条件，制定本单位学位授予具体标准。强调学位授予单位制定学位授予具体标准时应当坚持科学的评价导向并充分听取相关方面意见。

九 | 　　此外，中信证券提供托管服务的产品数量1.49万只，提供基金外包服务的产品数量1.43万只。截至上半年末，国泰海通托管与基金服务业务规模5.45万亿，较上年末增20.8%。在附则中对境外个人申请学位、学位授予单位在境外授予学位、境外教育机构在境内授予学位等作了相应规定。六是构建学位质量保障体系，突出学位授予单位全过程质量管理，明确研究生导师的条件、职责和对研究生的要求。

十 | 加强外部监督，规定国务院教育行政部门和省级学位委员会对学位授予单位、学位授予点进行质量评估的职责。　　机构股票业务收入方面，中信证券公募基金A+H股交易量市场份额6.96%。

十一 | 　　两融业务方面，国泰海通两融规模是中信证券1.73倍，具体来看，融资融券余额2961.11亿元，中信证券融资融券余额达1086.14亿元，市场占比3.6%。明确法律责任，对不能保证所授学位质量的，责令限期整改；情节严重的，撤销相应的学位授予资格；学位申请人、学位获得者有学术不端等情形的，经学位评定委员会决议，不授予学位或者撤销学位。同时，规定学术复核、学位复核等争议解决机制和权益救济途径。下一步，国务院学位委员会、教育部将采取多种措施加强学位法的学习宣传和贯彻落实，以法律实施的成效推动提高人才自主培养质量、促进创新发展，建设教育强国、科技强国、人才强国，服务全面建设社会主义现代化国家。　　资管收入：中信近两倍于国泰海通　　资管业务是两家券商差距最为悬殊的领域，中信证券上半年净收入71.82亿元，接近国泰海通37.1亿元的两倍，即前者较后者多出93.6%。　　中信证券资管规模合计1.98万亿，较上年末增12.13%。公司私募资产管理业务市场份额14.37%。华夏基金本部管理资产规模达2.91万亿，其中公募基金管理规模为2.12万亿，机构及国际业务资产管理规模为7833.09亿元。　　华夏基金上半年实现营业收入57.08亿元，同比增长34.05%；净利润14.13亿元，同比增长25.82%。　　今年4月完成吸收合并交易交割的国泰海通资管，上半年管理资产规模8899亿元。国泰海通旗下华安基金、海富通基金、富国基金管理资产规模分别达9157亿元、6619亿元、2.2万亿元，合计达3.78万亿。　　资产管理子公司国泰海通资管净利润3.33亿元，公募子公司华安基金、海富通基金净利润分别为5.65亿元、2.09亿元，私募子公司国泰海通开元净利润7.99亿元，参股公司富国基金净利润11.43亿元。

十二 | 　　市场认为，两家券商之所以资管收入差距悬殊，是因为双方在“主动管理能力”与“产品结构”上有所差异，中信证券在高费率主动管理产品、机构定制及私募业务上具备强大的创收能力，国泰海通旗下公募虽规模庞大，但可能受限于被动指数产品或低费率产品占比较高，导致“规模大但创收弱”，主动管理溢价仍有待提升。

十三 | 　　投行净收入：中信领先国泰海通逾三成　　中信证券、国泰海通上半年投行业务净收入分别为30.23亿元、22.24亿元，前者高出后者35.89%。　　IPO保荐承销方面，易董数据统计显示，截至8月24日，今年以来，国泰海通保荐上市数量行业排名第一，中信证券排名第三（中金第二），分别保荐16家与10家企业上市；中信证券募资总额远多于国泰海通，分别募资352.18亿元、170.43亿元；两家券商保荐承销费用合计差别不大，国泰海通与中信证券分别是10.16亿元、9.11亿元，前者较后者多11.53%。　　中信证券上半年完成A股主承销项目40单，承销规模（现金类及资产类）1467.54亿元，市场份额30.56%；公司完成44单境外股权项目，承销规模42.18亿美元，其中香港市场IPO项目31单、再融资项目11单，香港市场股权融资业务承销规模41.05亿美元。　　国泰海通上半年再融资项目新增申报23家、期末在审25家，公募REITs业务发行金额143亿元，均排名行业第一；完成港股配售项目13家，排名保持中资券商首位。

十四 | 　　自营收入：中信高出国泰海通逾一成　　中信证券、国泰海通上半年自营业务收入分别为269.27亿元、238.51亿元，前者高出后者12.9%。　　中信证券自营业务中，投资收益显著减少，上半年投资收益为142.23亿元，同比减少31.94%，处置金融工具取得的投资收益减少；公允价值变动收益由负转正，上半年该收益为131.7亿元，交易性金融资产公允价值变动收益增加。　　国泰海通投资收益为亏损11.35亿元，同比盈转亏，主要是衍生金融工具投资收益减少；公允价值变动收益为269.80亿元，同比扭亏为盈，主要是交易性金融资产公允价值变动。　　有观点认为，中信自营靠体系赚稳钱，国泰海通尚处于整合呈“浮盈实亏”的状态。　　国际业务：中信证券更突出　　在建设国际一流投行的愿景下，国际业务是不可或缺的拼图。　　中信证券国际业务经营业绩创历史同期新高，上半年实现营业收入23.2亿美元，同比增长56%；实现净利润8.3亿美元，同比增长114%。　　国泰海通金控上半年实现净利润17.61亿港元，海通国际净利润亏损由-17亿港元收窄至-5.6亿港元。　　如何妥善化解历史包袱、完成跨境业务的有效整合，是国泰海通在国际舞台上追赶中信证券的必经之路。（文章来源：财联社）。

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Published on:12:24:02